尽管目前巨额亏损，但因为摆在眼前的各项优惠以及未来的投资前景，俱乐部在资本市场的眼里仍然是极具魅力的--

　　体育产业金色十足

　　中青队输了。1：2的比分败于阿根廷，有人说是惜败。可偏有人从经济角度刻薄地说，这是一次惨败。安邦咨询公司首席经济师就持这种观点，他估算中青队此次败北将意味着30亿到150亿的价值损失。他所依据的是目前国内足球甲级联赛的资金规模，大概每年在20亿元到30亿元，而此次中青队失利，意味着中国足球至少还需要6年的时间成长起来。这是一个巨大的时间空当，削弱了足球对市场的吸引力，许多原本跃跃欲试的资金将徘徊在场外。

　　而6月底，李嘉诚旗下的TOM.COM刚刚发表声明，从今年3月开始，终止与美国国际管理集团(IMC)有关中国足球协会辖下中国足球甲A联赛的赞助合约，IMC为此要向TOM.COM索赔7100万港元，双方正就此事寻求仲裁。TOM.COM甘冒被索赔的危险撤出，显然是效益不大好，不想等着亏损。

　　尽管都是负面消息，但却散发出浓郁的金钱味道。最新统计资料显示，目前世界体育产业年产值达4000多亿美元，该产业早已成为全球增长最快的投资热点之一。中国竞技体育的崛起，使很多人意识到投资体育将是一个“前途无量”的选择。如此才能解释为何会有如此众多的商业性足球俱乐部、为何越来越多的上市公司涉足足球，同时，不少足球俱乐部也开始筹划进军资本市场。

　　巨额亏损--足球俱乐部的软肋

　　重庆力帆俱乐部的新东家刚一上任，就立即实施了“球票转股票”的行动。中远置业集团有限公司斥资3000万元收购浦东足球俱乐部后，也放出话来，要“争取在适当时机上市”。中国足协中国超级联赛办公室的毛为民对记者说，中国的足球俱乐部上市是大势所趋。“上市才能筹集到充足的资金，上市才能规范俱乐部的运作”，但毛为民话锋一转，“可眼下俱乐部还不具备上市的可能。”

　　《公司法》关于股份有限公司申请其股票上市必须符合的多项条件之一是，开业时间在三年以上，最近三年连续盈利。只此一条便戳向了中国足球俱乐部的软肋。据业内人士介绍，众多的俱乐部中能够自负盈亏的屈指可数。武汉体育学院应届研究生曲进专门就中国足球俱乐部的经营情况进行了长时间的调查。他在系统分析了1999、2000两个赛季的数据后，得出结论，国内职业足球俱乐部平均年亏损达500万元。

　　我国职业足球俱乐部的有形收入主要来自6个方面。首先是门票，各俱乐部按国际惯例在这项收入上应接近1000万元，但多数不足一半；其次是电视转播，中国的电视转播尚未形成良性竞争市场，足协与俱乐部在转播权归属上也混淆不清，使多数俱乐部的该项收入保持在100万元的低水平上，如辽宁抚顺队与沈阳海狮队在1999年赛季均收入40万元；第三是相对固定的分成，甲A各俱乐部每年从足协收入400万元；第四是球衣广告和场地广告的收入，球衣广告依球队号召力从100万元至600万元不等，场地广告收入则因中国足协将每场比赛24块处于最佳位置的广告牌卖给国际管理集团而不高，该项收入最高的重庆隆鑫队1999年只卖出了300万元；第五是球员转会，受现行转会制度影响，国内主力球员流动性较小，俱乐部该项收入还不抵引进外籍球员的开支；第六是相关产业开发，多数俱乐部几乎为零。据分析，各项收入再加上浮动因素总收益不足2500万元。而以甲A俱乐部为例，年投入大都保持在3000万元以上，用于一线球员的训练比赛费用、后备力量的培养费用和训练场地的建设维修等。这样粗算下来便得出了上述结论。

　　资本不怕负债累累的球队

　　当足球可能产生资源和利润的时候，资本市场和球队组织者之间存在着巨大的差异，毕竟这是完全不同的两个世界。可那些在足球世界一掷千金的大老板图的是什么呢？除了出于企业战略考虑和摆在眼前的各项优惠政策外，也不乏看中它未来投资前景的。这方面并不缺少可资借鉴的楷模。英国曼联队在伦敦证券交易所上市时，发行价仅为3.85英镑，而7月3日的收盘价高达150英镑，总市值20亿英镑，流通盘约为1340万股，这样的股票每升跌1英镑，总市值就将增减1340万英镑。有人说，曼联早已不是简单意义上的足球俱乐部，而是一部制造金钱的机器。

　　国内的足球俱乐部要走到这一步，前面的路还显得过于漫长，但这并不妨碍人们在雄心壮志指引下脚踏实地一步步前行。国内目前运作较为成功的是上海申花足球俱乐部。包括申能、巴士、新世界在内的七家公司在申花集团退出后出资4亿多元组成股份公司入主申花俱乐部。但是俱乐部并不依仗这些实力强大的集团企业进行日常运作，而是运用商业足球的运作规律，利用自身的品牌形象对外进行各种经营活动。据南方都市报报道，申花将门票出售权以1000万人民币的价格卖给华联超市；通过建立申花足球学校，既部分回收了建设康桥训练基地的巨额投资，又培养了足球队的后备力量；同时，训练基地世界级的先进设施，还可以吸引海外球队前来集训。这使得他成为目前国内惟一一家依靠自身运作获得盈利的足球俱乐部。也是业内人士公认的最有潜力冲击资本市场的种子选手。张晓莉

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